钟表业能指望特朗普经济学吗?

2017-03-12 22:34:40   来源:金融时报   评论:0
特朗普在竞选期间的减税承诺将有利于名表销售,但他的保护主义政策对手表行业又可能有负面影响。新上任的美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)将对制表业有所帮助,还是会加剧瑞士制造商们自2014年以来陷入的困境,答案还有待观察。瑞士手表业联合会的数据显示,在截止2016年11月的两年里出口下降10.3%,同时在香港和美国这两个最大市场的销售分别下降28%和22%。
奢侈品行业高管已经在与特朗普对话。旗下拥有宇舶(Hublot)和泰格豪雅(TAG Heuer)等手表品牌的路威酩轩(LVMH)首席执行官伯纳德•阿尔诺(Bernard Arnault)于1月9日会晤了特朗普,并表示路威酩轩可能考虑扩大在美国的运营。路威酩轩9.2%的收入源于手表和珠宝。
特朗普在竞选期间提出的政策对手表行业将有广泛影响。如果他的政府兑现诺言,推动削减所得税税率,那么就可能在美元处于近14年高点的时候提升美国富人的消费能力。
英国手表制造商宝名(Bremont)联合创始人贾尔斯•英格利希(Giles English)表示:“特朗普当然秉持对商界友好的姿态,让就业岗位回流美国和发展经济是他常常挂在嘴上的。这种言辞无疑提升了信心,当人们对未来有信心的时候,他们更愿意支出。”
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师罗杰里奥•藤森(Rogerio Fujimori)表示,考虑到“美国巨大的财富池(占到全球高净值人口的35%)与瑞士手表(相对其他类奢侈品来说)有限的渗透之间的不匹配”,美国将为制表业提供长期的增长。
然而,为了推行其“美国优先”的贸易政策,特朗普任命持保护主义立场的罗伯特•莱特希泽(Robert Lighthizer)担任美国贸易代表。尽管他的政策更多影响的将是中美关系,但它们也可能伤及瑞士的手表行业。
投资研究机构晨星(Morningstar)分析师叶莉卡•索科洛娃(Jelena Sokolova)表示:“瑞士手表业的命运与全球富人和中产阶级人数增长相关。如果特朗普的保护主义政策对中国增长和财富创造产生负面影响,它对该行业的影响就可能是负面的。”然而,她补充称,目前做出这样的结论依然有些牵强。
特朗普的保护主义政策被用于威逼汽车制造商以及开利(Carrier)等工业公司在美国保留就业岗位和制造工厂,这类政策可能导致Shinola等美国手表制造商受到进一步审查。去年,Shinola同意放弃其“美国制造”的广告语,因为美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission,简称FTC)表示,该用词可能让消费者对其手表及其他产品在美国制造的程度产生误解。
美国联邦贸易委员会在指导意见中要求使用“美国制造”广告语的公司拥有“全部或者几乎全部”国内生产的产品。
Shinola做出了妥协,包括“运用正确的吊牌和信息卡……来提醒消费者,这些产品包含大量进口成分”。但该公司向英国《金融时报》表示,“Shinola不是假冒‘美国制造’,它真诚致力于为制造业流失的美国创造就业岗位”。
特朗普承诺废除“扼杀就业”的监管法规,此举将会受到手表制造行业的普遍欢迎。美国钟表协会(American Watch Association)发言人艾莉森•戈特利布(Alyson Gottlieb)表示:“美国钟表协会始终主张、提倡并支持削减针对手表的税收和关税,取消施加于手表公司及其供应商的监管重担。”
美元可能会进一步走强,前提是美国经济持续增长,而且特朗普拟议的刺激措施推升通胀,从而促使美联储(Fed)加快加息步伐。尽管美元强势对国内支出有利,但许多美国百货商店和零售商警告称,它已影响旅游者支出。
然而,这可能抵消制表业因瑞士法郎走强而面临的压力——瑞士法郎升值增加了制造成本。自2015年1月以来,瑞士法郎兑欧元汇率升值了近12%。
瑞士一些最著名制表商最近的业绩表明,该行业的情绪是多么的低迷。旗下拥有江诗丹顿(Vacheron Constantin)和卡地亚(Cartier)等品牌的奢侈品集团历峰(Richemont)去年撤销了首席执行官职位。其创始人约翰•鲁珀特(Johann Rupert)强调有必要“瘦身”,因为该集团中期业绩表明,销售下降13%,营业利润下降43%。
旗下拥有宝玑(Breguet)和欧米茄(Omega)的斯沃琪(Swatch)去年上半年的销售下降逾11%,利润下降逾一半。分析师估计,去年下半年的销售下降近5%。

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